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多空分歧加大 成长股是否值得投资

2014-03-27 08:48:00 来源:牛股新闻网
牛股网财经客户端 牛股网财经客户端:政策松绑管制放松:股市“重组盛宴”猜想

  本报记者 姜业庆

  自证监会[微博]3月21日推出 《优先股试点管理办法》后,地产、银行等权重股以及自贸区概念股一时井喷,但在26日“国六条”颁布后,市场依然疲软。3月26日截至收盘,沪市收于2063.67点,较前一交易日下降3.64点。分析人士指出,这表明多空资金分歧正在加大。

  反弹压力加大

  “尽管优先股的推出一时激发了蓝筹估值修复行情,但蓝筹股目前并不能反映经济的增长,相反,却出现了持续下跌,导致很多绩优公司无法继续资本运作,投资者也不敢轻易买入蓝筹。”钱景财富副总经理赵江林告诉中国经济时报记者。

  3月24日召开的上投摩根基金投资策略报告会上,该公司相关负责人也指出,A股要在二季度筑底后,才可能反弹。上投摩根对于二季度的A股市场保持谨慎乐观态度,认为A股目前处于震荡筑底阶段,但在二季度后期,市场有望出现向上反弹机会。

  不过值得指出的是,自《优先股试点管理办法》出台后,一些杠杆指数基金则是“闻风而动”。Wind数据显示,市场上43只被动股票型杠杆指基,除4只下跌,其余全部上涨,平均涨幅达3.92%。同时,有信诚沪深300B等三只杠杆基金涨停,信诚中证800金融B在内的6只涨幅超8%,7只超5%。3月24日,信诚800金融B和信诚300B再现杠杆领涨风范,分别大涨2.48%、5.47%。据深交所[微博]网站数据显示,信诚沪深300指数分级基金是目前场内规模最大且交易最活跃的沪深300指数分级基金;此外,中证800金融指数当天也应声上扬4.72%,跟踪该指数的信诚中证800金融B涨幅更达8.49%。该基金的母基金用完全复制的方法跟踪中证800金融指数,信诚金融B初始杠杆为2倍,是波段操作、杠杆投资和套利交易的有效工具。

  可捕捉成长股

  “从当前这个位置往后看,中国宏观经济仍处于下行区间,所以仍不看好传统的主板和周期股。但在政府坚定的转型和改革之下,仍看好以创业板为代表的新经济中的结构性行情。”中邮核心竞争力基金经理任泽松告诉本报记者,“比如从新兴行业、军工板块和国企改革三条路径捕捉成长股”。

  “经济转型还看成长。”任泽松说,在中国经济转型与改革迈入成功的道路上,必须要有一批有创新能力、机制灵活的民营企业做大做强。目前整个A股市场市值接近30万亿,创业板不到2万亿的市值占比不到整个A股市场市值的1/10。所以从目前市值来看,新经济和创业板仍有很大的发展空间。除了持续看好新兴行业板块投资机会,任泽松对军工板块和国企改革也“寄予厚望”。他指出,随着军队装备和信息化的投入持续加大,军工板块持续有机会。具体到国企改革板块,现在整个央企没有证券化的市值大概有90万亿,这与A股相比仍有较大空间。如果很多国企的激励机制和管理效率能够得到顺利改善,它们的市值空间还是非常大的。

  具体如何投资,任泽松以中邮核心竞争力为例,采取浮动费率制,把基金持有人和基金管理人的利益绑在一条船上。任泽松强调,这意味着如果新基金没有5%以上的绝对收益,公司将收不到任何管理费。所以新基金将以绝对收益为目标,操作上也会更稳健一些,在努力控制回撤的基础上,希望每个季度都能实现稳定而持续的正收益。其次,中邮核心竞争力拥有0到95%股票投资仓位。没有最低仓位的限制,可以最大限度规避市场潜在的系统性风险。再者,新基金的投资范围会更广一些。按照契约规定,中邮战略新兴产业投资于战略性新兴产业相关股票的比例不低于基金股票资产的80%,而中邮核心竞争力则没有类似限制,所以投资的灵活度也更高。

  参考改革路线图

  “多空相持不下,改革就成了市场中的重要主题。”广发聚瑞、广发聚优、广发新经济基金经理刘明月告诉本报记者,“没有永远上涨的股票,也没有永远下跌的股票,关键是未来的方向是什么,这一点是最重要的。”在稳增长、调结构、促改革的思路下,需要艺术地去把握成长股,顺应改革的路线去寻找值得投资的行业和个股。

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